O que dizem os dados mais recentes sobre a inadimplência no Brasil?
A inadimplência das pessoas físicas nas operações de crédito com recursos livres deverá manter a trajetória de alta nos próximos meses. Projeção elaborada pelo IBEVAR em parceria com a FIA Business School estima que o índice encerrará julho em 7,62%, acima dos 7,57% registrados em maio, último dado oficial divulgado pelo Banco Central.
Nos cenários mais pessimistas, a inadimplência poderá atingir 8,14% em agosto e chegar a 8,28% em setembro, superando a marca de 8% nas operações com recursos livres.
Para quem concede crédito, opera com crediário próprio ou gerencia uma carteira de recebíveis, esse número não é apenas uma estatística macroeconômica. Ele representa o perfil real dos clientes que chegam até a sua operação hoje, em julho de 2026, pedindo aprovação.
A questão não é se a inadimplência vai subir. Os dados indicam que vai. A questão é se a sua operação está calibrada para esse cenário, ou ainda usando parâmetros do ciclo anterior.
Por que esse ciclo é diferente dos anteriores?
O levantamento aponta que a taxa deverá permanecer em elevação ao longo do trimestre, refletindo um ambiente de crédito ainda pressionado por juros elevados e pelo comprometimento da renda das famílias.
Há um detalhe importante nessa projeção que muitos gestores de crédito ainda não incorporaram à análise: a diferença entre dois indicadores que parecem medir a mesma coisa, mas não medem.
Segundo Claudio Felisoni, presidente do IBEVAR e professor da FIA Business School, “o dado real de maio de 2026 ficou em 5,62% para atraso e 6,12% para inadimplência.”
Atraso e inadimplência não são a mesma coisa. Atraso mede contratos com pelo menos uma parcela em atraso. Inadimplência mede contratos com atraso consolidado acima de 90 dias. Quando os dois indicadores sobem juntos, significa que não há recuperação espontânea no caminho, os atrasos estão se convertendo em inadimplência em ritmo acelerado.
Esse é o cenário de julho de 2026.
O que isso muda na análise de crédito hoje?
1. O perfil de risco do cliente mudou desde o último ajuste da sua política
A maioria das políticas de crédito é calibrada em ciclos de 12 a 18 meses. Um cliente aprovado com os parâmetros de janeiro de 2025 pode ter um perfil de risco completamente diferente hoje.
As projeções foram elaboradas por meio de um modelo econométrico desenvolvido com base em série histórica iniciada em outubro de 2016, que considera padrões estatísticos observados ao longo do tempo.
Modelos históricos são úteis para projeção, mas a análise individual precisa de dado atual. O Score Positivo é calculado com base no Cadastro Positivo, considerando o comportamento de pagamento recente do cliente, não apenas o histórico de negativações. Isso faz diferença exatamente em momentos como esse, quando o mercado está em deterioração gradual e a trajetória do cliente importa mais do que o ponto onde ele está.
2. O intervalo entre atraso e inadimplência é onde a cobrança precisa atuar
A diferença entre os dois indicadores está na composição da carteira de crédito. Enquanto os recursos livres são contratados em condições definidas pelas instituições financeiras, refletindo mais rapidamente as mudanças nas condições econômicas, o indicador de inadimplência total incorpora também linhas de crédito direcionadas, que costumam apresentar maior previsibilidade e taxas de atraso historicamente menores.
Na prática, isso significa que há uma janela real entre o primeiro sinal de atraso e o atraso consolidado. O SCR do Banco Central registra atraso acima de 14 dias por modalidade, entregando esse sinal 76 dias antes do critério tradicional de 90 dias. Cobrança preditiva não é teoria: é a diferença entre recuperar 60% e recuperar 25% de uma carteira em deterioração.
3. Crescimento de carteira em ciclo de alta inadimplência exige segmentação, não paralisia
O cenário de inadimplência crescente gera dois erros opostos nas operações de crédito. O primeiro é continuar aprovando no piloto automático, sem revisar parâmetros. O segundo é travar a concessão por medo, perdendo clientes com perfil saudável que existem mesmo em ciclos difíceis.
A resposta correta é segmentar. Clientes com Cadastro Positivo ativo, histórico de pagamento consistente e endividamento estável têm perfil diferente de clientes com endividamento crescendo e concentração em linhas de alto risco. O Score Positivo, baseado no Cadastro Positivo, e os Indicadores de Crédito e Consumo da Score permitem fazer essa distinção antes de qualquer aprovação.
Quais produtos da Score Positivo ajudam a navegar esse cenário?
O cenário de inadimplência crescente exige camadas diferentes de dados, dependendo do momento da operação.
Na concessão:
- Score Positivo: baseado no Cadastro Positivo, avalia o comportamento de pagamento real do cliente, não apenas o histórico de negativações. Mais preciso em ciclos de deterioração, quando o passado recente importa mais do que o histórico antigo.
- Indicadores de Crédito e Consumo: mais de 30 variáveis financeiras e comportamentais que mostram a trajetória do endividamento, a concentração em linhas de risco e a pressão de curto prazo. Permite segmentar antes de aprovar.
- Renda Presumida CPF e Faturamento Presumido CNPJ: define o limite certo sem depender de comprovantes. Em ciclos de pressão sobre a renda, aprovar acima da capacidade real é o caminho mais rápido para inadimplência.
- Protesto Nacional CENPROT: camada de risco que o score de crédito tradicional não captura. Títulos protestados em cartório indicam obrigações comerciais formalizadas não pagas, sinal relevante em qualquer análise B2B.
Na cobrança e recuperação:
- Localizador Inteligente: identifica e confirma dados de contato de clientes inadimplentes. Em um ciclo de alta inadimplência, base de dados desatualizada significa custo operacional elevado e taxa de recuperação baixa.
- Valida Celular: atualiza números de celular antes do disparo da régua de cobrança. Reduz custo e aumenta taxa de contato efetivo.
- Localizador e Monitoramento de Veículos: para operações com garantia de ativo, localizar o bem antes de acionar equipe de campo reduz custo em 60% e triplica a assertividade da recuperação.
Perguntas frequentes sobre inadimplência em julho de 2026
A inadimplência vai continuar subindo até o fim do ano?
O estudo reforça que a tendência não indica uma deterioração abrupta da carteira de crédito. O cenário projetado é de crescimento moderado da inadimplência ao longo do trimestre, mantendo o mercado atento à evolução da atividade econômica, do mercado de trabalho e das condições financeiras das famílias brasileiras. Crescimento moderado, mas constante. Suficiente para justificar revisão de parâmetros agora.
Quando é o momento certo para revisar a política de crédito?
Antes que os indicadores da própria carteira se deteriorem. Uma carteira começa a deteriorar antes de a inadimplência aparecer nos relatórios internos. O monitoramento mensal dos clientes ativos via Indicadores de Crédito e Consumo da Score captura esse movimento antes do vencimento.
O Cadastro Positivo ainda funciona como indicador confiável em ciclos de alta inadimplência?
Sim, especialmente nesses ciclos. O Cadastro Positivo registra pagamentos em dia, não apenas negativações. Em um ambiente de deterioração gradual, o histórico de pagamento consistente é o sinal mais confiável de que o cliente vai continuar pagando. Clientes com Cadastro Positivo ativo e score elevado representam a parte saudável da carteira, mesmo quando o mercado como um todo piora.
Como a Score Positivo apoia sua operação nesse momento
A Score Positivo reúne em uma única plataforma os dados que permitem tomar decisões melhores em qualquer ponto do ciclo de crédito: concessão, monitoramento, cobrança e recuperação.
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